Comme prévu, le taux d'inflation global au Canada est tombé à son plus bas niveau en deux ans en mai, bien que la baisse ait été entraînée par des prix de l'essence nettement inférieurs à ceux de l'année dernière.
L'indice annuel des prix à la consommation (IPC) a ralenti à 3,4% le mois dernier, contre 4,4% en avril, Statistique Canada signalé aujourd'hui. Il s'agit de la plus faible augmentation depuis juin 2021.
L'inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix de l'alimentation et de l'énergie, a ralenti pour passer sous la barre des 4%, l'IPC-trim tombant à 3,8% (contre 4,2% en avril) et l'IPC médian s'assouplissant à 3,9% (contre 4,3%). La mesure préférée de la Banque du Canada de l'inflation de base, l'augmentation annualisée sur trois mois, est restée à 3,85% pour Trim et a ralenti à 3,6% pour Median, bien que les deux restent bien au-dessus de l'objectif de 2% de la Banque du Canada.
La Banque du Canada prévoit toujours une hausse des taux en juillet
La publication des données d'aujourd'hui était l'un des deux rapports clés susceptibles d'influencer la Banque du Canadade la prochaine réunion de décision tarifaire du 12 juillet. L'autre est la publication des données du PIB ce vendredi.
Alors que les dernières données sur l'inflation suggèrent qu'il y a eu un ralentissement notable de la croissance des prix, les pressions inflationnistes persistent dans certains secteurs de l'économie et laissent donc la porte ouverte à une autre hausse des taux de la Banque du Canada le mois prochain, selon les observateurs.
"L'inflation canadienne a continué de ralentir en mai, mais les progrès ne seront probablement pas suffisants pour empêcher la Banque du Canada de relever ses taux en juillet", a-t-il ajouté. c'est noté Leslie Preston des Services économiques TD. "Les améliorations de l'inflation sous-jacente sont lentes, en particulier du côté des services, l'inflation s'accélérant dans des domaines discrétionnaires comme les services de voyage et les repas au restaurant (6,8% a/a en mai)."
Benjamin Reitzes de BMO est d'accord, soulignant que l'inflation demeure encore trop élevée au goût de la Banque.
"Les décideurs de la Banque du Canada ne pousseront pas un énorme soupir de soulagement après ce rapport, car l'inflation de base reste collante et n'a pas encore montré de signes de ralentissement durable", a-t-il déclaré. a écrit. "Les chances d'une hausse des taux en juillet pourraient être légèrement inférieures maintenant, mais si le reste des données se maintient au cours des 2 prochaines semaines, une hausse semble toujours probable."
Les marchés obligataires, quant à eux, continuent d'évaluer les probabilités de 58% d'une hausse des taux en juillet et de 94% d'une hausse des taux d'ici septembre.
Les frais d'intérêt hypothécaires demeurent la principale source d'inflation
Les données d'aujourd'hui ont également montré que le rythme rapide des hausses de taux de la Banque du Canada au cours de la dernière année est devenu le principal contributeur à l'inflation globale. En excluant les coûts hypothécaires plus élevés, l'inflation aurait été de 2,5% en mai, a déclaré Statistique Canada.
Le coût des intérêts hypothécaires, une sous-composante des mesures globales de l'inflation, a augmenté à un rythme annuel de 29,9% en mai, contre 28,5% en avril.
Alors que cet indice par habitant a augmenté de près de 30% d'une année sur l'autre, les coûts réels des intérêts hypothécaires en dollars au premier trimestre ont augmenté de près de 70% au cours de la dernière année, selon les données publiées. la semaine dernière des émissions de Statistique Canada.
Augmentation annuelle du coût des intérêts hypothécaires
Que sont les effets de base ?
Comme indiqué ci-dessus, le fort ralentissement de l'inflation globale s'explique en grande partie par les effets de l'année de référence, c'est-à-dire l'impact des mouvements de prix survenus 12 mois plus tôt sur l'IPC du mois en cours.
Lorsqu'une forte variation à la hausse des prix au cours du mois de base n'influence plus le mouvement des prix sur 12 mois, elle a un effet à la baisse sur l'IPC global du mois en cours, a expliqué StatCan. À l'inverse, lorsqu'une importante variation de prix à la baisse au cours du mois de référence tombe, cela crée une pression à la hausse sur le chiffre annualisé du mois en cours.
Au cours du premier semestre de 2022, l'économie mondiale a subi les effets de l'invasion russe de l'Ukraine, entraînant une augmentation importante des prix pour les consommateurs canadiens de janvier à juin, entraînant une hausse de l'inflation globale de la consommation de 5,1% en janvier à 8,1% en juin. 2022.
Alors que les hausses de prix observées au premier semestre 2022 s'écartent progressivement de l'évolution des prix sur 12 mois, le taux d'inflation a ralenti ces derniers mois. Cependant, les prix restent élevés, a noté StatCan.